瑞士FINMA批准该国首只面向散户的比特币ETF，豁免风险分散规则

瑞士金融市场监管局（FINMA）于2026年10月20日宣布，已批准该国首只面向散户投资者、直接投资比特币的交易所交易基金（ETF）。

FINMA依据瑞士基金法将该产品归类为具有特定风险的“其他另类投资基金”。它豁免了适用的风险分散规则，理由是比特币“交易历史悠久，且与其他加密货币相比交易量特别高”。监管机构表示，其他提供商已提交或宣布了比特币ETF的申请。

这是基金法下首个此类批准。加密货币交易所交易产品已在瑞士交易所上市，但FINMA于2026年1月12日发布的指引将其视为结构性产品，即金融服务法下的债务证券。FINMA早前的加密基金批准，即2021年9月的Crypto Market Index Fund，仅限于合格投资者，且主要持有加密货币篮子，而非仅比特币。

根据2026年1月12日的指引，瑞士托管银行通常应持有该基金的比特币。只有在具备同等监管和破产保护、确保托管人破产时比特币与其自有资产分离的情况下，才允许在瑞士或海外使用第三方托管人。该指引将网络攻击和私钥保护不足列为受监管机构必须降低的运营风险。

销售方在销售点必须遵守瑞士金融服务法的行为规则，包括对波动性和损失风险的明确警告，以及对买方的适当性审查。FINMA表示，这为投资者提供了比直接购买加密货币更多的保护。监管机构还表示，基金文件必须突出并解释风险，且由于价格剧烈波动，比特币投资仍然风险很高。