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  "title": "瑞穗下调Circle目标价，称AI助手对稳定币收入构成显著风险",
  "date": "2026-10-28T03:30:40.000Z",
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    "智能体",
    "代币"
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  "body": "# 瑞穗下调Circle目标价，称AI助手对稳定币收入构成显著风险\n\n*瑞穗的模拟显示，AI智能体会将资金引向高收益法币产品，并预计智能体普及后Circle准备金收入下降10%至20%。*\n\n瑞穗（Mizuho）于2026年10月26日表示，AI个人助手对Circle的中期收入构成\"显著风险\"，[The Block报道](https://www.theblock.co/news/business/2026-10-27-mizuho-cuts-circle-price-target-431826)。该行维持对这家稳定币发行商的\"跑输大盘\"评级，并下调了目标价。\n\n瑞穗进行了一项模拟，要求包括名为Muse在内的AI智能体决定现金应存放在何处。这些智能体倾向于建议将USDC转入收益更高、由美国联邦存款保险公司（FDIC）承保的法币选项，例如SoFi储蓄账户。即便是希望留在加密领域的用户，也被引导至其他平台，而不是在Circle自有体系内持有USDC。\n\n该行估计，AI智能体更广泛的采用可能使USDC市值缩水40亿至90亿美元，并使Circle的中期准备金收入减少10%至20%。在采用速度更快的假设情景下，约70亿美元流入法币产品，约20亿美元流入收益更高的稳定币，准备金收入下降18%。瑞穗目前预测2027年USDC平均流通量为1010亿美元，低于此前的1080亿美元；准备金收入为41亿美元，低于此前的43亿美元。上述数字为预测值，并非实际测算的流出规模。\n\nCircle几乎全部收入来自USDC准备金的利息，而USDC在Circle自有平台上不向持有者支付收益。据The Block援引瑞穗的数据，2026年第二季度，约17%的USDC存放在Circle平台上，约30%在Coinbase，约53%在其他地方。",
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