瑞穗下调Circle目标价，称AI助手对稳定币收入构成显著风险

瑞穗（Mizuho）于2026年10月26日表示，AI个人助手对Circle的中期收入构成”显著风险”，The Block报道。该行维持对这家稳定币发行商的”跑输大盘”评级，并下调了目标价。

瑞穗进行了一项模拟，要求包括名为Muse在内的AI智能体决定现金应存放在何处。这些智能体倾向于建议将USDC转入收益更高、由美国联邦存款保险公司（FDIC）承保的法币选项，例如SoFi储蓄账户。即便是希望留在加密领域的用户，也被引导至其他平台，而不是在Circle自有体系内持有USDC。

该行估计，AI智能体更广泛的采用可能使USDC市值缩水40亿至90亿美元，并使Circle的中期准备金收入减少10%至20%。在采用速度更快的假设情景下，约70亿美元流入法币产品，约20亿美元流入收益更高的稳定币，准备金收入下降18%。瑞穗目前预测2027年USDC平均流通量为1010亿美元，低于此前的1080亿美元；准备金收入为41亿美元，低于此前的43亿美元。上述数字为预测值，并非实际测算的流出规模。

Circle几乎全部收入来自USDC准备金的利息，而USDC在Circle自有平台上不向持有者支付收益。据The Block援引瑞穗的数据，2026年第二季度，约17%的USDC存放在Circle平台上，约30%在Coinbase，约53%在其他地方。